Apakah itu kepelbagaian dan mengapa pelabur memerlukannya

2024 Pengarang: Malcolm Clapton | [email protected]. Diubah suai terakhir: 2023-12-17 04:06

Walaupun anda percaya dengan kejayaan Yandex, anda tidak sepatutnya membeli saham satu syarikat sahaja.

Apa itu kepelbagaian

Ini adalah pelaburan dalam pelbagai instrumen kewangan, sektor ekonomi, negara dan mata wang untuk mengurangkan risiko. Adalah penting bahawa bahagian portfolio bertindak balas secara berbeza terhadap peristiwa yang sama. Oleh itu, peningkatan dalam nilai beberapa aset akan membantu untuk tidak menyedari kejatuhan harga yang lain.

Katakan pelabur membeli dua ETF pada akhir April 2021: satu untuk syarikat teknologi AS dan satu untuk emas. Seseorang percaya pada pertumbuhan saham, tetapi memutuskan untuk bermain selamat: sebagai peraturan, harga aset yang dibeli berubah dalam arah yang bertentangan - jika saham meningkat, maka emas jatuh, dan sebaliknya.

Sepanjang dua minggu lalu, saham syarikat teknologi telah kehilangan Maklumat tentang keuntungan FXIT, 2021-04-29 - 2021-14-05 / FinEx 7% daripada harga mereka, dan emas telah berkembang Carta interaktif nilai VTB - Unit Dana Emas, 2021-04-29 - 2021-05-14 / Modal VTB sebanyak 3%. Pelaburan masih dikurangkan sebanyak 4%, tetapi terima kasih kepada kepelbagaian, beberapa kerugian telah dirampas semula.

Kepelbagaian tidak menjamin bahawa pelabur akan mengelakkan kerugian. Tetapi ini adalah komponen paling penting yang mengurangkan G. P. Brinson, L. R. Hood, G. L. Beebower. Penentu Prestasi Portfolio / Penganalisis Kewangan Jurnal risiko pelaburan dan membolehkan anda mencapai matlamat jangka panjang.

Bagaimana kepelbagaian membantu anda mengelakkan kehilangan wang

Tahap kepelbagaian bergantung kepada matlamat dan ciri setiap pelabur. Tetapi pendekatan itu sendiri mempunyai beberapa kelebihan sejagat.

Menghapuskan risiko melabur dalam satu negara, sektor atau syarikat

Jika pelabur mengagihkan wang antara aset dari negara yang berbeza, maka dia menginsuranskan dirinya sekiranya berlaku masalah ekonomi atau politik. Sebagai contoh, kejatuhan Indeks Pasaran Saham Komposit Shanghai China / TradingEconomics pasaran saham China sebanyak 10% dalam sebulan akan menjadi tidak menyenangkan jika portfolio mengandungi saham syarikat hanya dari negara tersebut. Tetapi apabila firma sedemikian menyumbang separuh daripada pelaburan, dan yang kedua dilaburkan dalam indeks syarikat Amerika, maka orang itu akhirnya akan memperoleh sedikit S&P 500 Index / TradingEconomics.

Mengurangkan turun naik aset

Seorang pelabur boleh membina portfolio supaya tidak mengambil terlalu banyak risiko akibat turun naik harga, tetapi memperoleh wang yang lumayan. Contoh buku teks ialah sempadan berkesan Markowitz, yang menunjukkan nisbah risiko-ganjaran untuk beberapa kombinasi saham dan bon.

Membantu membina portfolio

Portfolio terpelbagai mungkin kurang menguntungkan berbanding dengan satu atau dua pelaburan dalam sesuatu yang berkembang pesat. Tetapi risiko kehilangan wang juga lebih rendah.

Membolehkan anda pulih dengan cepat daripada krisis

Jika anda mengagihkan dana dengan betul antara aset yang berbeza, maka dalam krisis portfolio akan kehilangan kurang dan pulih lebih cepat.

Katakan dua orang melabur $1,000 pada Januari 2020. Pelabur hampir tidak meramalkan krisis akibat coronavirus. Yang pertama hanya membeli dana saham Amerika, dan yang kedua menginsuranskan dirinya: untuk 600 dolar dia membeli dana yang sama, dan untuk 400 lagi - bon Perbendaharaan.

Pelabur pertama akhirnya membuat satu dolar lebih, tetapi hanya pada penghujung tahun 2020. Dan saya lebih bimbang: portfolio terpelbagai tenggelam sebanyak maksimum 5, 67%, dan daripada saham - sebanyak 19, 43%.

Adalah penting untuk memahami bahawa kepelbagaian akan membantu melindungi diri semasa krisis, tetapi tidak akan menginsuranskan daripada kejatuhan yang besar, seperti, sebagai contoh, pada 2007-2009, apabila hampir semua aset hilang nilainya. Untuk keluar daripada krisis yang serius, anda memerlukan perlindungan nilai. Ini adalah kaedah yang kompleks: profesional memilih instrumen dengan korelasi -1, iaitu, yang bergerak ke arah yang bertentangan dari pasaran.

Bagaimana pelabur boleh mempelbagaikan portfolio

Pelabur mempunyai banyak pilihan untuk lindung nilai, set khusus bergantung pada strategi pelaburan. Tetapi terdapat beberapa kaedah yang mudah dan boleh diakses untuk semua orang.

Mengikut kelas aset

Pendekatan klasik kepada kepelbagaian adalah untuk mengagihkan pelaburan di antara empat kelas aset utama. Setiap orang berkelakuan sedikit berbeza, tahap risiko juga berbeza:

1. Stok. Nilai saham dalam syarikat secara langsung bergantung kepada kejayaan syarikat, kedudukannya dalam pasaran dan keadaan ekonomi global. Sukar untuk meramalkan pencapaian atau kegagalan masa hadapan, jadi saham tidak menentu: ia boleh berkembang dengan baik, atau ia boleh runtuh sebanyak berpuluh-puluh peratus.
2. Bon. Syarikat dan kerajaan memutuskan untuk mengambil hutang apabila mereka merasakan mereka boleh membayarnya. Oleh itu, keuntungan mudah dikira, dan harga tidak banyak turun naik. Pelabur membayar untuk ini dengan pulangan yang rendah, yang hanya lebih tinggi sedikit daripada inflasi.
3. Tunai. Mereka tidak menjana pendapatan sendiri, kerana inflasi mereka malah kehilangan nilai. Tetapi sekiranya berlaku krisis, wang tunai adalah berharga, kerana ia boleh digunakan untuk segera membeli instrumen kewangan lain yang lebih murah.
4. Aset alternatif. Kategori ini termasuk semua yang tidak sesuai dengan yang sebelumnya, daripada hartanah dan logam berharga kepada tanah pertanian dan wiski yang boleh ditagih.

Pelaburan antara kelas ini sudah pun menyediakan kepelbagaian yang baik. Sebagai contoh, pelabur swasta boleh membeli empat dana dengan mudah dan tidak bimbang tentang kelas: SBGB (bon kerajaan RF), FXMM (bon Perbendaharaan AS pendek), FXUS (saham AS) dan TGLD (dana bersandarkan emas).

Ia juga masuk akal untuk memilih dana kerana ia adalah pertaruhan tambahan pada banyak sekuriti. Tiada bilangan yang ideal, tetapi terdapat data yang meyakinkan daripada M. Statman. Berapa Banyak Stok Membuat Portfolio Terpelbagai? / Jurnal Analisis Kewangan dan Kuantitatif bahawa adalah lebih baik untuk mengagihkan pelaburan antara sekurang-kurangnya 18-25 aset.

Bilangan saham dalam portfolio	Risiko portfolio
1	49, 2%
2	37, 4%
6	29, 6%
12	23, 2%
18	21, 9%
20	21, 7%
25	21, 2%
50	19, 9%
200	19, 4%

Tetapi pelabur boleh mengagihkan pelaburan lebih jauh: memilih antara syarikat yang berbeza saiz, melabur dalam saham syarikat yang menjanjikan atau, sebaliknya, yang kurang nilai, membeli bon sepuluh tahun atau tiga bulan.

Mengikut sektor ekonomi

Pasaran saham biasanya dibahagikan kepada 11 sektor, setiap satu dibahagikan kepada sektor. Semua sektor mempunyai ciri masing-masing: contohnya, IT terutamanya terdiri daripada syarikat yang berkembang pesat, dan industri - daripada mereka yang membayar dividen yang besar. Sektor utiliti dianggap defensif kerana ia tidak terlalu terdedah kepada krisis, tetapi sektor barangan terpilih adalah kitaran, kerana ia berkembang dengan baik hanya selepas krisis.

Apabila sesetengah sektor meningkat, yang lain jatuh, dan yang lain tidak berubah. Seorang pelabur boleh mencipta portfolio sekuriti yang seimbang, dengan mengambil kira ciri-ciri industri yang berbeza.

Untuk kepelbagaian, seseorang boleh melabur dalam dana industri. Sebagai contoh, AKNX melabur dalam 100 syarikat teknologi terbaik NASDAQ, TBIO melabur dalam saham bioteknologi dan AMSC melabur dalam syarikat semikonduktor. Seorang pelabur juga boleh memilih syarikat secara berasingan: kebanyakan firma Rusia dan syarikat asing utama boleh didapati di Bursa Moscow, dan kira-kira 1,700 syarikat asing di Bursa Saham St. Petersburg.

Mengikut negara

Masing-masing mempunyai ciri ekonomi dan politiknya sendiri: syarikat teknologi kukuh di Amerika Syarikat dan China, dan di Kesatuan Eropah, adalah penting untuk mengambil kira peraturan iklim. Melabur dalam firma dari negara yang berbeza akan membolehkan anda memilih industri yang paling kukuh dan melindungi diri anda daripada risiko dalam satu negeri. Sebagai contoh, disebabkan masalah politik dalam negeri, sektor IT China telah kehilangan $ 831 Billion, Jualan Firma Teknologi China Mungkin Jauh Dari Over / Bloomberg telah kehilangan kira-kira $ 820 bilion sejak Februari, dan syarikat teknologi AS telah menambah Cap Pasaran XLK / Yahoo Membiayai satu setengah trilion.

Di samping itu, negara dibahagikan kepada negara maju dan membangun. Dalam yang pertama, yang termasuk, sebagai contoh, Amerika Syarikat dan Great Britain, adalah lebih menguntungkan untuk melabur di tengah-tengah kitaran perniagaan atau sejurus sebelum krisis. Yang terakhir, contohnya China atau India, menunjukkan prestasi yang lebih baik semasa pertumbuhan ekonomi global.

Untuk kepelbagaian negara, pelabur persendirian paling mudah untuk memilih ETF: FXDE melabur dalam syarikat Jerman yang besar, FXCN - dalam bahasa Cina, dan SBMX - dalam bahasa Rusia.

Mengikut mata wang

Sebagai peraturan, pelaburan dalam syarikat dari negara yang berbeza secara automatik menjamin kepelbagaian mengikut mata wang - selepas semua, satu syarikat memperoleh dalam dolar, satu lagi dalam rubel, dan yang ketiga dalam yuan.

Tetapi jika pelabur tidak melihat firma yang menarik untuk pelaburan atau menjangkakan krisis yang akan berlaku, maka adalah lebih baik bagi seseorang untuk mengagihkan wang tunai dalam mata wang yang berbeza. Katakan pelabur tinggal di Rusia, tetapi menganggap pasaran China menjanjikan. Tetapi setakat ini seseorang belum bersedia untuk melabur di sana: Parti Komunis China sedang mengamuk dengan peraturan, dan keadaannya serupa dengan sebelum krisis. Adalah munasabah bagi pelabur untuk meninggalkan sebahagian wang dalam rubel, memindahkan satu lagi ke dalam yuan untuk membeli aset pada masa yang sesuai, dan sedikit lagi - dalam dolar dan euro hanya untuk jaringan keselamatan.

Bagaimana untuk menggabungkan strategi kepelbagaian dan pelaburan

Jika seseorang tidak mempunyai strategi pelaburan, maka tidak masuk akal untuk dia melibatkan diri dalam kepelbagaian. Tanpa strategi, sukar untuk menilai keseimbangan optimum risiko dan ganjaran.

Jika semua ini jelas, maka anda boleh mula menggabungkan aset. Terdapat banyak pendekatan, salah satu yang paling mudah ialah "teori portfolio moden". Pengarangnya mencadangkan E. J. Elton, M. J. Gruber, S. J. Brown, W. N. Goetzmann. Teori Portfolio Moden dan Analisis Pelaburan, edisi ke-8 untuk pelabur bermula hanya dari masa dan nisbah risiko dan pulangan.

Peraturan umum strategi: lebih pendek ufuk pelaburan, lebih banyak aset konservatif harus disimpan dalam portfolio. Lebih lama tempoh, lebih berisiko.

Berdasarkan ini, pengarang "teori portfolio moden" menawarkan beberapa templat yang boleh diambil perhatian oleh pelabur.

Konservatif	Kongsi	Purata hasil
saham AS	14%	5, 96%
Saham negara lain	6%
Bon	50%
Bon jangka pendek	30%
Seimbang	Kongsi	Purata hasil
saham AS	35%	7, 98%
Saham negara lain	15%
Bon	40%
Bon jangka pendek	10%
Berkembang	Kongsi	Purata hasil
saham AS	49%	9%
Saham negara lain	21%
Bon	25%
Bon jangka pendek	5%
Agresif	Kongsi	Purata hasil
saham AS	60%	9, 7%
Saham negara lain	25%
Bon	15%
Bon jangka pendek	–

Terdapat beberapa perkara yang perlu diingat:

• Portfolio perlu diseimbangkan semula. Instrumen pasaran sentiasa berubah dalam harga, jadi anda perlu memantau saham aset dalam portfolio. Jika dalam tempoh enam bulan saham melonjak sebanyak 50%, maka anda perlu menjual sebahagian dan membeli aset lain untuk memulihkan saham asal. Atau semak semula strategi pelaburan.
• Mana-mana model hanyalah contoh. Ia tidak perlu untuk membeli saham AS, dan bon boleh diganti, sebagai contoh, dengan saham dalam dana hartanah. Campuran tepat aset sekali lagi bergantung kepada pelabur.

Apa yang patut diingat

1. Kepelbagaian adalah cara untuk menyebarkan pelaburan supaya tidak kehilangan wang akibat masalah satu syarikat atau krisis dalam satu negara. Prinsip utama ialah "jangan letak semua telur anda dalam satu bakul."
2. Pelabur boleh mempelbagaikan portfolio mengikut kelas dan kuantiti aset, negara dan mata wang.
3. Terdapat banyak pendekatan untuk mempelbagaikan, salah satu yang mudah ialah mengambil kira ufuk pelaburan, keuntungan yang diingini dan toleransi risiko.